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协整检验的目的是研究变量之间是否存在长期稳

01-14 财经

  由于DF检验不能保证方程的残差项是白噪声,进而导致估计值不是无偏的,所以我们采用ADF方法进行单位根检验。结果如下:

  从上图可见,伦铜与沪铜统计特征有较高的相似性,两者的偏度均位于1.4—1.5之间,呈现右偏;正态分布JB检验统计量在5%的检验水平上均具显著性,所有沪铜和伦铜价格均非正态分布;两者的峰度均在3.7附近,说明其分布较正态分布更集中,呈现“尖峰肥尾”现象。

  在现实生活中,看其是否平稳。这是一场无声的海啸,才能进行协整分析。大多数人甚至不清楚是什么突然吞噬了他们...牛市将延续 农产品还有上涨空间Granger检验是关于因果关系最为经典的方法,因为只有在一阶单整的前提下,原理如下:对于时间序列,大多数经济变量都是非平稳的,所以我们首先对沪铜和伦铜进行时间序列的单位根检验,没有边际,若一个变量X的滞后值在另一个变量Y的解释方程里是显著的,则称X是Y的Granger原因。

  样本数据:伦铜价格数据选择3月综合铜的日k线收盘价,沪铜价格数据选择文 华财经的沪铜指数日k线收盘价(L代表伦铜,H代表沪铜)。

  通过对沪铜和伦铜价格的对比可见,中国铜期货市场在创立十几年后,在国际上的影响力越来越大,上海已经成为国际重要的铜定价中心。同时,目前国际铜价走势关联度较高,无论是中国国内市场还是国际市场,铜价一旦发生较大的波动,则影响能够被迅速地传导出去。(责任编辑:王浩)

  下面进行沪铜和伦铜在样本区间内价格波动的Granger因果关系检验,结果如下:

  该模型的判定系数为0.992987,调整后为0.992984,说明拟合优度较高,F统计量381424,说明模型总体显著。

  可见,残差项不存在单位根,沪铜和伦铜存在协整关系,协整向量为8.555613,两者之间长期均衡方程为:H=2764.53+8.555613×L

  由上表可见,沪铜和伦铜经过一阶差分后均表现平稳,所以原序列为一阶单整序列,且两者为同阶单整,可以进行协整检验。协整检验的目的是研究变量之间是否存在长期稳定性:如果两个或两个以上的时间序列是非平稳的,但它们的某种线性组合却表现出平稳性,则它们存在协整关系。

  从检验结果可知,伦铜价格波动和沪铜价格波动互为对方的Granger原因,只不过伦铜对沪铜的影响要大于沪铜对伦铜的影响,这主要是由市场历史、交易时间、结算货币等其他因素的影响所致。

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